Rekord Indstrømninger i Europæiske ETF’er i 2024
Investorerne stak en rekordstor sum på €247 milliarder i europæiske børsnoterede fonde og børsnoterede råvarefonde i 2024, hvilket komfortabelt oversteg det tidligere højdepunkt på €159 milliarder sat i 2021 og sprang foran de €145,4 milliarder, der blev registreret i 2023. Ved årets udgang var forvaltningsaktiverne steget til næsten €2,18 billioner, en stigning på 33% fra det foregående år. Markedsandelen af ETF’er steg til 29,66% i november 2024 fra 26,51% i november 2023.
Vigtigste Indsigter fra 2024 ETF Strømme
• 2024 Var et Rekordår: ETF-markedet tiltrak €247 milliarder i strømme, hvilket oversteg det tidligere rekord på €159 milliarder i 2021
• Aktie ETF’er Dominerer: Aktie ETF’er så €197,2 milliarder i indstrømninger, drevet af stor efterspørgsel efter amerikanske og globale large-caps, som stod for 80% af de samlede ETF-strømme.
• Aktive ETF’er Stiger: Aktivt forvaltede ETF’er tredoblede deres indstrømninger til €19,1 milliarder, og repræsenterer nu 7,7% af de samlede ETF-strømme.
• ESG og Tematiske ETF’er Står Overfor Udfordringer: ESG ETF-strømme faldt med 24% til €32,4 milliarder, og tematiske ETF’er oplevede udstrømninger for første gang i et årti.
„2024 var det stærkeste år nogensinde for den europæiske ETF-industri. Aktie ETF’er var de ubestridte vindere af året, idet de samlede €197,2 milliarder i strømme – mere end det dobbelte af tallet fra 2023 – og udgjorde en dominerende 80% af de samlede strømme,‟ sagde Jose Garcia-Zarate, senior principal for manager research hos Morningstar.
Strømme Ind i Amerikanske Aktie ETF’er Får Fart på Trump Trade
Stor efterspørgsel efter aktie ETF’er blev drevet af en præference for amerikanske aktier, især efter Donald Trumps sejr ved præsidentvalget i USA. „I fjerde kvartal tiltrak amerikanske large-cap blend ETF’er €37,6 milliarder, hvor ‚Trump trade‛ også udvidede sig til mindre markedsandel. Investorer satser på, at hans protektionistiske dagsorden vil give yderligere stigning til værdiansættelser,‟ sagde Zarate. I mellemtiden så 2024 yderligere udstrømninger fra ETF’er i de tyske og britiske large-cap aktiekategorier. Politisk ustabilitet i Tyskland og den blandede modtagelse af den britiske Labour-regerings første budget skadede stemningen.
Binding Investorer Foretrækker Korte-Duration Strategier
Bind ETF’er kæmpede for at opretholde momentum. Strømme faldt til €47,4 milliarder fra €57,3 milliarder i 2023. På trods af det nedadgående pres på udbytterne, som blev bragt af rentenedskæringscyklussen, beholdt investorerne en bias for strategier med en kort løbetid på op til et år. ETF’er i USD og EUR ultrakorte obligationskategorier, som omfatter likvide midler med en løbetid på op til et år, var blandt de mest populære i fjerde kvartal. Den hurtigst voksende obligationskategori i 2024 var faste-term ETF’er, som tiltrak €5,1 milliarder, hvilket resulterede i en imponerende organisk vækstrate (OGR) på 269%, hvor OGR beregner indstrømninger i forhold til aktiverne i begyndelsen af perioden. Aktiver i denne kategori steg til €7,4 milliarder fra €1,9 milliarder i 2023.
Råvare ETC’er og ETF’er så udstrømninger på €7,4 milliarder i 2024. ESG og Tematiske Strategier Lider, Aktive ETF’er Skinner
Miljømæssige, sociale og governancestrategier stod også over for modvind. ESG ETF-strømme faldt til €32,4 milliarder, en markant nedgang fra €42,8 milliarder i 2023. Dette fald sammenfaldt med øget regulatorisk usikkerhed og endnu et år, hvor ESG-strategier underpræsterede deres traditionelle modparter. Ved årets udgang tegnede ESG-fokuserede aktie ETF’er sig for €325,3 milliarder i aktiver, op fra €256 milliarder i 2023, selvom deres andel af de samlede ETF-aktiestrømme faldt markant fra 34% i 2023 til kun 11% i 2024. Aktiver i ESG obligations ETF’er beløb sig til €91,3 milliarder i 2024, op fra €78,2 milliarder i 2023, med strømme ind i denne kategori på €2,4 milliarder i 2024.
„Sammen med dette så tematiske ETF’er €1,1 milliarder i udstrømninger i løbet af 2024, det første år med disinvestering i det sidste årti,‟ sagde Zarate. „ETF’er, der sporer energiovergangstemaet, førte udstrømningerne an, mens dem, der sporer sikkerheds-, AI- og big data-temaerne, var i efterspørgsel.‟ Samlet set voksede aktiverne i tematiske ETF’er beskedent til €37,8 milliarder. Midt i disse udfordringer opstod aktive ETF’er som et lyspunkt. Strømme ind i aktivt forvaltede ETF’er steg til €19,1 milliarder, næsten tredobling af det foregående års samlede. Dette segment udgør nu 7,7% af alle ETF-strømme, op fra 4,6% i 2023. Aktiver i aktive ETF’er udgør 2,5% af de samlede aktiver investeret i ETF’er i Europa, op fra 1,8% i 2023. J.P. Morgan solidificerede sin dominans på dette område og opnåede en overlegen markedsandel på 54,6%, mens andre spillere, såsom Amundi og Robeco, gjorde bemærkelsesværdige fremskridt.
Råvarer Underpræstere Igen
Fjerde kvartal af 2024 understregede årets bredere tendenser. Samlede strømme for kvartalet nåede €86 milliarder, drevet i høj grad af aktie ETF’er, som alene tiltrak €78,5 milliarder. Den fortsatte styrke i amerikanske aktier, støttet af makroøkonomisk optimisme og politiske udviklinger, spillede en afgørende rolle. Råvarer fortsatte deres nedadgående bane, hvilket afspejlede vedvarende investor skepsis over for aktivklassen.
På Førstepladsen, Det er iShares Igen
BlackRocks iShares fastholdt sin position som Europas førende ETF-udbyder, med strømme på €84,4 milliarder og en dominerende markedsandel på 42,2%. Xtrackers og Amundi fulgte efter med strømme på €36 milliarder og €27,5 milliarder, henholdsvis. Amundi fastholdt andenpladsen med en markedsandel på 12,4% og Xtrackers var tredje med 10,9%. Sammen tegnede de ti største udbydere sig for hovedparten af markedets AUM, hvilket understreger deres indgroede dominans. Forfatteren eller forfatterne ejer ikke aktier i nogen af de værdipapirer, der nævnes i denne artikel. Få mere at vide om Morningstars redaktionelle politikker.
