**3 Globale Aktiefonde til 2025**
Robert van den Oever: Velkommen til Morningstar. I dag taler jeg med senior manager research analyst Ronald van Genderen, og vi vil se på tre globale aktiefonde til 2025 og fremover. Men før vi gør det, ser vi tilbage lidt til 2024. Og Ronald, hvilket slags år var 2024 for aktier?
Ronald van Genderen: Ja, så Robert 2024 var et bannerår for globale aktier med Morningstar Global TME Index op 25% i euro-termer. Dog var afkastene ret ujævne på tværs af regioner, må jeg sige. For eksempel, europæiske aktier målt ved Morningstar Developed Europe TME Index lå langt bagved den globale aktieindeks med en gevinst på kun 9%. Morningstar Emerging Markets Index klarede sig lidt bedre med mere end 14%, men det var stadig bagefter den globale indeks, endnu mere end i 2023. Det var den amerikanske aktiemarked, der førte vejen. Morningstar US Index steg intet mindre end 33%.
Van den Oever: Og hvis vi ser endnu længere tilbage til 2023, kom afkast primært fra de såkaldte Magnificent Seven tech-aktier, alle amerikanske teknologirelaterede aktier. Og de udgjorde 44% af det globale aktieindeks‛ afkast dette år. Og førte de igen markedet sidste år eller ej?
Van Genderen: Ja, jeg vil sige, at billedet var mere nuanceret i 2024. Den udvalgte gruppe af syv aktier fortsatte med at dominere, men i mindre grad end året før. De udgjorde stadig næsten en tredjedel af Morningstar Global TME Index‛ afkast. Inden for den gruppe var Nvidia klart lederen, da det var den bedste performer med et afkast på næsten 190%. Dog var stigningen mere bredt fordelt, hvilket også skinner igennem på sektorniveau. For eksempel så aktier inden for finansielle tjenesteydelser og forsyningssektorerne også stærke afkast ud over relativt stærke præstationer i igen kommunikationstjenester, forbrugscykliske og teknologi, som dominerede markederne i 2023.
Global Equity Fund Performance for 2024
Van den Oever: Hvis vi så går lidt dybere ind i eksemplerne på fondene, hvordan klarede globale aktiefondsforvaltere sig det seneste år 2024?
Van Genderen: Ja, det var et virkelig svært år for globale aktiefonde, for at sige det mildt. For eksempel var den gennemsnitlige afkast af en fond i Morningstar-kategorien global large cap blend equity 19,7%. Ikke dårligt i absolutte termer. Men det betyder også, at de underpræsterede med mere end fem procentpoint i forhold til benchmarken. Og for at sætte det i perspektiv, var dette den største underpræstation for globale aktiefonde i løbet af de sidste 10 år. Og i sammenligning var kløften i 2023 kun 2,6 procentpoint.
Three Promising Global Equity Funds for 2025
Van den Oever: Nu, hvis vi går lidt dybere ind i eksemplerne på fondene, kan du give nogle navne på fonde, der har underpræsteret, men fondsanalytikernes overbevisning om fonden forbliver høj? Så fonde, som du tror er et godt valg for 2025 og fremover?
Van Genderen: Ja, helt bestemt. Jeg har tre fonde, jeg gerne vil fremhæve. Den første er MFS Meridian Global Equity. Og denne fond ledes af Roger Morley og Ryan McAllister. Duoen arbejder tæt sammen og gør meget effektiv brug af firmaets brede team af analytikere. Den langsigtede tilgang er ligetil, disciplineret og ignorerer indeksvægtninger, mens de konstruerer porteføljen. Og dette afspejles af en strukturel skævhed mod industrier og sundhedssektorerne på bekostning af materialer og teknologiallokeringer. Og den konsekvente vægt på værdiansættelse i jagten på kvalitetsvirksomheder har været et stumbling block ved flere lejligheder i de seneste år. Men i fortiden har dette også gjort fonden til et vindende forslag.
Endnu en i rækken er Robeco QI Global Conservative Equities. Og denne fond forvaltes af et team på seks, ledet af Pim van Vliet, hvis akademiske arbejde har dannet grundlag for fondens investeringsfilosofi. Og dette stabile og erfarne ledelsesteam støttes godt af mere end et dusin kvantitative analytikere, der er afgørende for fondens succes, da de driver den løbende forfinelse af den systematiske proces. Og det er baseret på at vinde ved ikke at tabe, ved at bruge en regelbaseret proces baseret på empirisk forskning, der viser, at investering i lavrisikostokke fører til overlegen risikojusterede afkast. Dog går strategien ud over traditionel lav volatilitetsinvestering, da den også kombinerer værdi, kvalitet, sentiment og momentumssignaler for at forbedre den samlede risikoreturneringsprofil.
Og endelig vil jeg gerne nævne Wellington Global Stewards. Og dette fonds ledelsestrio støttes af Wellingtons dybe og erfarne team på mere end 50 globale sektoranalytikere samt firmaets hold for bæredygtig investeringsforskning. Managerne bruger kvantitative skærme til at indskrænke det globale investeringsunivers, inden de dykker ned i de mest lovende navne på et fundamentalt grundlag. De leder efter globale virksomheder med positive ESG-karakteristika og høje og konsistente afkast på kapital, og de sigter mod at holde porteføljen rimeligt diversificeret på tværs af sektorer og regioner, samtidig med at de opretholder en koncentreret portefølje på 35 til 45 aktier.
Van den Oever: Okay, Ronald, mange tak for dit indblik i disse tre lovende firmaer, som dit hold har en høj overbevisning om. For Morningstar, er jeg Robert van den Oever. Tak fordi du så med.
